Tabla de contenidos
- 1. Sofipos digitales superan a tradicionales por nuevas reglas
- 2. Ventajas de las Sofipos digitales frente a las tradicionales
- 3. Desempeño financiero de Klar, Stori y Finsus
- 4. Nuevas regulaciones y su impacto en la liquidez
- 5. Evolución del Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL)
- 6. Inversiones significativas en Sofipos digitales
- 7. Desafíos para las Sofipos tradicionales
- 8. Perspectivas futuras para el sector Sofipo
- 9. Implicaciones de las Nuevas Reglas para las Sofipos
- 9.1 Impacto en la Competitividad del Sector
- 9.2 Cierre Lady Factoraje
Sofipos digitales superan a tradicionales por nuevas reglas
- Según El CEO, las Sofipos digitales con respaldo de capital internacional (como Klar y Stori) parten con ventaja para absorber los nuevos costos regulatorios.
- La CNBV publicó en julio de 2026 cambios que sustituyen el umbral de “10% de pasivos de corto plazo” por un Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL) a 30 días, con aplicación gradual desde 2028.
El CCL es un indicador que exige demostrar activos líquidos suficientes para cubrir salidas netas de efectivo durante 30 días, incluso bajo estrés, como lo explicó El CEO.
- Al cierre de julio de 2026, Klar (139%), Stori (144%) y Finsus (133%) reportaron NICAP de Categoría 1, de acuerdo con cifras citadas por El CEO con base en la CNBV.
NICAP es el índice de capitalización que usa la CNBV para clasificar la fortaleza de capital de estas entidades.
- Especialistas citados por El CEO estiman que nuevas exigencias (ciberseguridad, contabilidad, riesgos y cumplimiento) pueden elevar 25%–40% los gastos operativos de algunas entidades.
Ventajas de las Sofipos digitales frente a las tradicionales
En Lady Factoraje vemos este cambio regulatorio como una prueba de “músculo operativo”. No se trata solo de cumplir un checklist: se trata de sostener liquidez, controles y reporteo con disciplina, incluso cuando el negocio crece rápido.
De acuerdo con El CEO, especialistas consideran que Sofipos digitales y respaldadas por capital internacional —como Klar y Stori— tienen ventaja para enfrentar nuevas exigencias regulatorias orientadas a fortalecer al sector. La razón es práctica: mayor capacidad de inversión, infraestructura tecnológica y procesos automatizados para absorber costos derivados de reglas de liquidez, gestión de riesgos y controles operativos.
Jorge Sánchez Tello, economista y consultor en regulación, dijo a El CEO que las Sofipos “de perfil fintech” con respaldo de fondos internacionales o grandes grupos “ya nacieron con infraestructura en la nube, procesos automatizados y cheques de capital listos” para no castigar su NICAP (índice de capitalización). Esa frase resume una diferencia clave: cuando el regulador pide más controles, el costo marginal de implementarlos suele ser menor si ya operas con tecnología escalable y equipos especializados.
Álvaro Vértiz, líder para América Latina y el Caribe de DGA Group, también señaló a El CEO que la estructura tecnológica de las Sofipos digitales les permite reaccionar con mayor rapidez ante cambios regulatorios. En términos operativos, esa “rapidez” suele traducirse en: ajustes de políticas internas, parametrización de sistemas, trazabilidad de datos y generación de reportes sin rehacer procesos manuales.
Para una PyME, esto importa por un motivo: cuando una entidad financiera enfrenta presión regulatoria, normalmente ajusta su modelo (precio, apetito de riesgo, productos, plazos). Si una Sofipo puede absorber el costo sin frenar su operación, tiene más margen para mantener oferta de crédito y captación sin cambios bruscos.
Desempeño financiero de Klar, Stori y Finsus
La discusión regulatoria de 2026 no ocurre en el vacío: llega cuando algunas Sofipos digitales ya muestran niveles de capitalización altos frente al estándar del sector.
En lenguaje llano: están en el grupo con mejor posición de capital, lo que les da colchón para absorber shocks (por ejemplo, mayores requerimientos de liquidez o inversión en controles).
Esa fortaleza de capital se vuelve especialmente relevante cuando el regulador empuja al sector hacia estándares más parecidos a los de banca. Sánchez Tello explicó a El CEO que la CNBV está forzando a las Sofipos a dejar de operar como microfinancieras tradicionales para operar “casi como bancos digitales”, y que lo que más mueve el tablero es el requerimiento de liquidez a 30 días.
En paralelo, el financiamiento de crecimiento también marca diferencias. El CEO documentó que Klar levantó 190 millones de dólares en junio de 2025 (170 millones en capital y 20 millones en deuda) en una ronda encabezada por General Atlantic, con participación de inversionistas como Santander, Prosus, IFC, Mouro Capital y Quona Capital, y con WTI como proveedor de deuda de riesgo. En el caso de Stori, El CEO reportó que levantó 212 millones de dólares entre deuda y capital en agosto de 2024; Notable Capital y BAI encabezaron la inversión de capital, y Goldman Sachs y Davidson Kempner Capital Management participaron en financiamiento mediante deuda.
Para Finsus, El CEO señaló que no existe información pública comparable sobre una ronda reciente encabezada por fondos internacionales. Eso no implica debilidad por sí mismo, pero sí limita la visibilidad externa sobre su “munición” de capital para absorber inversiones regulatorias grandes.
Para el operador de PyME, la lectura no es “quién es mejor”, sino qué tan probable es que tu proveedor financiero tenga que frenar originación, endurecer condiciones o ajustar productos para cumplir con nuevas reglas.
Nuevas regulaciones y su impacto en la liquidez
El cambio más visible de la reforma publicada en julio de 2026 es cómo se mide y exige la liquidez.
De acuerdo con El CEO, el esquema vigente —que exigía mantener liquidez equivalente a 10% de los pasivos de corto plazo— será sustituido por un Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL). Con este indicador, las entidades deberán demostrar que cuentan con activos líquidos suficientes para cubrir sus salidas netas de efectivo durante un periodo de 30 días, incluso bajo condiciones de estrés.
En términos de gestión de tesorería, el cambio es profundo: pasar de un umbral simple (10% de pasivos de corto plazo) a un enfoque de “escenario de estrés” a 30 días obliga a modelar flujos, clasificar activos por calidad de liquidez y anticipar retiros. Según El CEO, las autoridades buscan acercar la regulación del sector a estándares de liquidez de Basilea III y fortalecer la capacidad de las entidades para enfrentar episodios de retiros sin depender inmediatamente de fuentes externas de financiamiento.
Sánchez Tello lo sintetizó así en declaraciones a El CEO: el nuevo requerimiento obliga a tener “caja líquida de alta calidad” para aguantar retiros sin fondeo externo. Para una Sofipo, eso puede significar mantener más activos líquidos (que suelen rendir menos que una cartera de crédito) o reconfigurar su estructura de pasivos y productos.
Además del frente de liquidez, el marco regulatorio también se está moviendo en cumplimiento. KYC Systems reportó que un acuerdo de la CNBV publicado en 2026 simplifica trámites administrativos de PLD/FT (prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo) mediante un proceso electrónico unificado y la eliminación de documentos físicos, manteniendo las obligaciones sustantivas de reporteo.
En este contexto, PLD/FT se refiere al marco de controles y reportes que las entidades deben sostener para prevenir lavado de dinero y financiamiento al terrorismo. Según KYC Systems, el acuerdo entró en vigor el 19 de mayo de 2026 y concentra trámites en el portal SITI PLD/FT.
Para una entidad con operación digital, esa digitalización administrativa suele ser más natural. Para una entidad con procesos manuales, el reto es doble: cumplir y, al mismo tiempo, migrar operación.
Evolución del Coeficiente de Cobertura de Liquidez (CCL)
Aunque el CCL empezará a aplicarse gradualmente desde 2028, su anuncio en 2026 ya cambia la planeación de balance.
En la práctica, esto obliga a construir capacidades internas que no siempre eran críticas bajo el esquema del 10%: modelos de comportamiento de depósitos, supuestos de retiros, segmentación de pasivos por estabilidad y un inventario claro de activos líquidos “de alta calidad”.
El CEO explicó que el objetivo es acercar la regulación a estándares de Basilea III. Basilea III, en el lenguaje de regulación bancaria internacional, es un conjunto de estándares que, entre otras cosas, elevó la importancia de la liquidez y la calidad del capital tras crisis financieras. La señal aquí es que el regulador quiere que las Sofipos sean más resilientes ante episodios de estrés de fondeo.
Desde la óptica de una PyME, hay un efecto indirecto que conviene vigilar: cuando una entidad debe mantener más liquidez, puede ajustar su mezcla de activos. Si una Sofipo decide mantener más activos líquidos para cumplir el CCL, podría moderar el crecimiento de su cartera de crédito o ajustar precios para compensar el costo de oportunidad. No es una predicción; es el mecanismo típico cuando cambian restricciones de balance.
Vértiz dijo a El CEO que el endurecimiento responde al crecimiento del sector y a la necesidad de prevenir riesgos observados en entidades con problemas financieros, incluyendo casos de concurso y liquidación. Esa referencia importa porque el CCL no es solo “más regulación”: es un intento de reducir la probabilidad de crisis de liquidez que afecten a ahorradores y, por extensión, la confianza en el sistema.
Finalmente, el presidente de la CNBV, Ángel Cabrera Mendoza, ha advertido —según El CEO— que el crecimiento de las Sofipos debe estar acompañado de adecuada gestión de riesgos y operación ordenada. El CCL es, justamente, una herramienta para forzar esa disciplina.
Inversiones significativas en Sofipos digitales
La capacidad de inversión es uno de los diferenciales más citados cuando se comparan Sofipos digitales con tradicionales, especialmente ante nuevas exigencias.
¿Por qué importa el origen y la estructura (capital vs deuda)? Porque, en general, el capital es el que absorbe pérdidas y sostiene índices como el NICAP, mientras que la deuda agrega obligaciones de pago. El CEO subrayó que estas Sofipos “respaldadas por capital internacional” parten con ventaja para enfrentar costos regulatorios.
En términos de inversión, eso suele significar que parte del gasto fuerte ya ocurrió (arquitectura tecnológica, automatización, analítica), y que el costo de “subir el estándar” es incremental, no un rediseño total.
Para una PyME que evalúa proveedores financieros, la pregunta útil es: ¿mi contraparte tiene margen para invertir en controles y liquidez sin recortar líneas, endurecer condiciones o frenar desembolsos?
Desafíos para las Sofipos tradicionales
El endurecimiento regulatorio no pega parejo. Y para las Sofipos tradicionales, el reto es más de estructura que de intención.
Según El CEO, las Sofipos tradicionales y de menor tamaño enfrentarán mayores presiones para cumplir con nuevos requerimientos, por tener menos recursos para invertir en tecnología, personal especializado y sistemas de cumplimiento. Vértiz dijo a El CEO: “Creo que las Sofipos tradicionales van a tener un poco más de complicaciones al respecto”.
El punto crítico es el costo fijo de profesionalizar operación. Sánchez Tello estimó en El CEO que requerimientos relacionados con auditorías de ciberseguridad, sistemas contables, infraestructura tecnológica y contratación de especialistas en riesgos y cumplimiento podrían elevar entre 25% y 40% los gastos operativos de algunas entidades. Ese rango no es menor: para instituciones pequeñas, un aumento así puede obligar a recortar expansión, fusionarse, cambiar su modelo de negocio o enfocarse en nichos.
Además, el cambio de liquidez (CCL a 30 días) puede ser más difícil para quien no tiene herramientas de modelación y monitoreo diario. No es solo “tener más caja”: es demostrar, con metodología y datos, que puedes cubrir salidas netas de efectivo bajo estrés durante 30 días, como explicó El CEO.
A esto se suma un cambio de “foto” del sector. El CEO reportó que Nu México salió del sector Sofipo tras iniciar operaciones como institución de banca múltiple. Antes de esa transición, Nu concentraba 57.2% de la captación tradicional de las Sofipos, con cifras de la CNBV a julio de 2026 citadas por El CEO. Sánchez Tello dijo a El CEO que Nu concentraba “más de la mitad de la captación y los activos de todo el sector”, y que su salida cambia totalmente la foto.
Para las Sofipos restantes, esto implica un sector agregado más pequeño justo cuando deben prepararse para mayores exigencias, como también observó Vértiz en El CEO. Menos escala sectorial puede significar menos “colchón reputacional” y más escrutinio individual.
Perspectivas futuras para el sector Sofipo
Lo que viene no es un “apagón” del sector, sino una transición hacia un estándar más exigente, con ganadores y rezagados.
De acuerdo con El CEO, el nuevo esquema de liquidez comenzará a aplicarse de manera gradual a partir de 2028. Ese calendario abre una ventana para que las entidades ajusten balance, procesos y gobierno corporativo. En nuestra experiencia acompañando decisiones de liquidez en PyMEs, las transiciones graduales son útiles solo si se usan para planear; si se dejan al final, se vuelven costosas.
También hay señales de modernización administrativa. KYC Systems reportó que el acuerdo de la CNBV de 2026 simplifica trámites de PLD/FT con un proceso electrónico unificado y eliminación de documentos físicos, sin cambiar obligaciones sustantivas. Si esto se implementa bien, puede reducir fricción operativa y liberar recursos para fortalecer controles reales (monitoreo, alertas, reportes), en lugar de burocracia.
En paralelo, la salida de Nu hacia banca múltiple reordena el tablero. Según El CEO con cifras de la CNBV, Nu concentraba 57.2% de la captación tradicional del sector a julio de 2026. Un sector más pequeño puede volverse más “bimodal”: por un lado, jugadores digitales con capital y tecnología; por otro, entidades tradicionales que deberán decidir si invierten para transformarse, se especializan o buscan alianzas.
Para la PyME, la perspectiva futura se traduce en una recomendación operativa: diversificar contrapartes financieras y revisar condiciones de fondeo. Si tu operación depende de una sola institución para líneas o productos, cualquier ajuste regulatorio puede impactarte por precio, disponibilidad o tiempos.
Implicaciones de las Nuevas Reglas para las Sofipos
Impacto en la Competitividad del Sector
Según El CEO, especialistas ven que las Sofipos digitales con respaldo de capital internacional tienen ventaja para enfrentar las nuevas exigencias. Esa ventaja no es abstracta: se apoya en inversión, infraestructura tecnológica y automatización, que reducen el costo relativo de cumplir con reglas más complejas.
Cierre Lady Factoraje
En Lady Factoraje creemos que el conocimiento financiero claro y sin tecnicismos es la mejor herramienta para que la PyME mexicana crezca con flujo sano.
